根据 @KobeissiLetter，美国最富有的1%家庭持有51%的股票，前10%持有87%，显示股权集中度加速上升并影响市场结构。根据美联储DFA数据，企业股票与共同基金份额主要由高财富分位家庭持有，进一步印证了股权持有的结构性集中。根据标普道琼斯指数的研究，在巨头领涨时期，标普500加权指数显著跑赢等权指数，使指数表现更易受大型权重股资金流影响。根据IMF研究，2020年后BTC与美股相关性明显上升，意味着在风险偏好回落时，大资金的美股去风险行为可能向BTC与ETH传导压力。根据 @KobeissiLetter，交易者应依据这一集中度趋势进行仓位布局。